En años recientes, el papel de la acción sostenible con bajo impacto ambiental se vuelve muy importante en los mercados financieros, especialmente si nos centramos en el mercado europeo.
Los hallazgos recientes proporcionan evidencia de que las empresas tienen una alta clasificación en términos de puntajes ambientales, sociales y de gobernanza. reportar mayores retornos y menor volatilidad, que se apoya en el supuesto de que los agentes del mercado consideran que los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) son buenos indicadores de la salud financiera de una empresa.
Según Eurosif (2020), La Inversión Sostenible y Responsable (SRI) es un enfoque que combina el análisis fundamental con la evaluación de factores ASG. en el proceso de investigación, análisis y selección de valores en carteras de inversión para capturar mejor los rendimientos a largo plazo para los inversores y beneficiar a la sociedad al influir en el comportamiento empresarial.
hay el factor subyacente fundamental que justifica su atractivo. Para la mayoría de las empresas, la creciente demanda de productos sostenibles puede representar una oportunidad de negocio o un camino forzado y deberán afrontar mayores costes y gestionar nuevos riesgos, que, en esta etapa, son impulsados principalmente por el medio ambiente.
Una cosa para recordar es que el consumo sostenible se está apoderando de la economía occidental. Los productos sostenibles están creciendo un 560% más rápido que los productos convencionales y representan más de la mitad del crecimiento total del mercado.
Todos recordamos el escándalo de emisiones de Volkswagen de 2014, que provocó que el precio de las acciones del fabricante de automóviles cayera un 18% en una sesión (aunque la caída duró un 32% durante el día). Se necesitaron aproximadamente dos años para recuperar los niveles anteriores, este es un claro ejemplo de cómo las regulaciones ambientales pueden afectar la rentabilidad financiera de una empresa, a través de su cumplimiento ambiental y riesgos de reputación.
¿Qué se requiere de una empresa SRI?
Una empresa de ISR debe mantener un fuerte compromiso con las comunidades locales, nacionales y globales en las que opera. empresa. También incluye la relación entre la propia comunidad y la empresa, su preocupación por el bienestar de la comunidad y su compromiso de reducir el impacto en el medio ambiente en cuanto a la infraestructura de la empresa.
Debes participar y respetar los derechos humanos y la integridad laboral Mediante, por ejemplo, el respeto a los trabajadores, el apoyo a la libertad sindical y la exclusión infantil o el trabajo forzoso.
Asociado con productos o servicios vendidos, impactos sociales y ambientales, incluido su diseño, gestión y desarrollo. También refleja la contribución a la búsqueda continua de nuevas tecnologías y la oferta de bienes o servicios socialmente útiles que mejoran el bienestar general de los consumidores. Estos aspectos también incluyen las prácticas de venta correctas y la seguridad y calidad de los productos.
En el trabajo, la capacidad de construir sólida relación de trabajo con los empleados mediante la equiparación de sus compensaciones y beneficios. Este último tiene como objetivo mejorar el entorno laboral a medio y largo plazo y aumentar la moral de los trabajadores. Debe existir el cumplimiento de políticas y prácticas no discriminatorias hacia los empleados y la creación de un entorno respetuoso y abierto a la diversidad.
En materia de seguridad y salud, se busca la eficiencia de la empresa en cuanto a: proporcionar un lugar de trabajo saludable y seguro. Esto incluye políticas de calidad y programas de trabajo que promuevan el desarrollo personal de los trabajadores, incluso fuera de la empresa.
Devoluciones de la empresa SRI
Pero hablemos de devoluciones. En primer lugar, es justo mencionar limitaciones existentes en la capacidad de realizar pruebas retrospectivas rendimientos hipotéticos que aporta este tipo de empresa. El motivo de este problema es cómo calificar una empresa en función de sus características I, S y R. Hay agencias de calificación externas que nos ofrecen una escala de puntuación, aunque estas no están exentas de problemas para ofrecer mediciones.
Primero, La metodología puede ser opaca y subjetiva. y los diferentes proveedores a menudo producen una escala de puntos calientes. Los productores de vehículos eléctricos como Tesla son un ejemplo frecuentemente citado: una agencia calificadora la calificó muy bien en sus credenciales ecológicas y otra mal calificada por otra según la evaluación de la agencia de su gobierno.
En segundo lugar, el alcance de los datos de la empresa no siempre es completo y muy incompleto para pequeñas empresas y en mercados emergentes donde se desarrolla la transparencia.
Tercero y último, Cuanto más retrocedamos en el tiempo, más probable es que los datos de la evaluación no capturen adecuadamente los desafíos de ISR en tiempo real.. Es posible que los datos no estén disponibles o no se divulguen en ese momento y, lo que es más importante, los datos que son realmente relevantes para los precios de los activos pueden haber cambiado con el tiempo.
Dicho esto, los gerentes de RSC Global Asset Management nos ofrecen un análisis interesante basado en recopilación de diferentes estudios sobre la rentabilidad de las empresas ASG.
Varios otros estudios han demostrado que el índice social MSCI KLD 400, lanzado en mayo de 1990, fue el primer índice de inversión socialmente responsable. superan al S&P 500 (Bolso americano).
Específicamente, un estudio de 2015 de Morgan Stanley encontró que El índice social MSCI KLD 400 alcanza una rentabilidad anual del 10,14% en comparación con el 9,69% del índice S&P 500 de julio de 1990 a diciembre de 2014.
La diferencia de medio punto puede parecer ridícula. Pero si miramos a largo plazo, una acumuló un exceso de rentabilidad del 102,36% entre 1990 y 2014.
El estudio de 2018 de Bank of America Merrill Lynch32 (utilizando datos de Thomson Reuters y MSCI) analizó las puntuaciones del SRI de 17 empresas en el índice S&P 500 que habían fracasado desde 2005. El estudio encontró que estas empresas demostraron disminución significativa en su puntaje de ISR durante los últimos cinco años arruinado. Las investigaciones muestran que si un inversor tuviera solo acciones con una calificación ISR superior a la media durante el período de estudio, habría evitado 15 de 17 quiebras.
Glossner publicó un estudio en 2018 que analizó los rendimientos de las acciones de la empresa «controvertidos», lejos de los parámetros de ISR. Se encontró que la cartera de controvertidas empresas estadounidenses tenía controvertidas rendimiento negativo anormal significativo y alfa entre -3,5% y -3,7% por año. El mismo ejercicio se realizó con una cartera de empresas controvertidas en Europa y los resultados fueron similares: rentabilidades negativas anormales significativas y alfa entre -2% y -2,9% anual.
